中券认为，A股依然处于本轮慢涨的窗口中，配置上依然建议以新旧基建和科技龙头（5G、云计算、新

截至收盘，沪指涨0.24%，报收2875点；深成指跌0.40%，报收10921点；创业板指跌0.44%，报收2114点。

盘面上，消费电子、苹果、华为、5G概念持续走弱，半导体尾盘跳水，科技股全面下挫，乳业、农业种植、食品饮料、黄金、军工等防御板块全天持续走强，领涨两市，市场避险情绪明显。

热点个股方面，贵州茅台、五粮液今日齐创历史新高，茅台收盘涨2.53%，五粮液涨4.11%。

热点板块扫描

14:44 消费电子股持续下挫，蓝思科技封跌停，水晶光电、欣旺达、共达电声、歌尔股份等跌逾8%。

14:17 农业股继续走强，金健米业拉升涨逾9%，登海种业、万向德农、隆平高科等跟涨。

13:45 白酒板块走强，山西汾酒涨逾6%，洋河股份涨逾5%，五粮液、今世缘、水井坊等跟涨。

11:03 食品饮料板块走强，安记食品涨停，妙可蓝多、恒顺醋业、天润乳业、洽洽食品等跟涨。

10:54 海南自贸港板块拉涨，大东海A涨超5%，海汽集团、海南瑞泽等纷纷拉升。消息面上，商务部部长钟山18日称，中国将继续扩大开放，扩大自贸试验区范围，赋予自贸试验区更大自主权，并加快海南自贸港建设。

10:20 黄金概念股拉升，晓程科技涨停，盛达资源涨9%，赤峰黄金、中金黄金、西部矿业、山东黄金等集体走强。消息面上，现货黄金创2012年10月以来新高。

10:03 国产软件走强，中国长城拉升封板，中国软件、浪潮软件、诚迈科技等跟涨。

09:51 稀土板块走强，金田铜业拉升封板，五矿稀土、金力永磁、盛和资源等跟涨。

09:37 光刻胶板块开盘大涨，容大感光涨停，晶瑞股份、南大光电、上海新阳等走高。

09:31 头盔概念股走强，国立科技、南京聚隆涨停，三夫户外、伊之密、上海凤凰等涨幅居前。

09:31 半导体芯片走强，新莱应材、华微电子、亚翔集成涨停，北方华创、上海贝岭、长电科技等涨逾5%。

09:30 西部大开发板块高开，新疆交建、西部建设、北新路桥、西部创业、筑博设计等涨停，天山股份、青松建化、高争民爆高开，消息面上，中共中央、国务院发布《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》。

机构看市

中信证券：A股仍在慢涨窗口，海外疫情才是关键变量

中美摩擦的短期扰动有限，而国内经济恢复趋势明确，且政策力度不减，预计“两会”将明确的政策共识不会弱于预期，叠加宽松的宏观流动性环境，A股依然处于本轮二季度慢涨的通道中。

首先，美国对华为限制升级影响市场情绪，但实际冲击有限：重启脆弱的美国经济依然是特朗普当前的核心诉求，短期牺牲经济而实质上大幅加剧冲突可能性不大，外部因素扰动是短暂的；但若美国疫情随着经济重启而反复，则需要关注特朗普转移矛盾带来的实质风险。

其次，国内基本面恢复趋势明确，4月经济数据验证复工复产顺利，且估算已回到同比正增长轨道，5月高频数据显示经济继续稳步恢复，预计下半年会回到合理运行区间。再次，国内政策力度不减，预计“两会”会明确增长目标和财政宽松力度，同时强化逆周期政策预期，并推动要素市场化改革和重点产业政策落地。

最后，金融和周期等权重股估值依然偏低，宽松的宏观流动性环境下，指数下行的风险和空间较小。

A股依然处于本轮慢涨的窗口中，配置上，依然建议以新旧基建和科技龙头（5G、云计算、新能源车等）为主线，其中短期可以重点关注“两会”舆情支撑的基建板块；同时继续布局前期受疫情压制的优质滞涨品种。

国泰君安证券：全球股市修复渐入尾声，5月下旬关键时间窗口即将到来

全球股市修复渐入尾声。5月下旬关键时间窗口即将到来，当前全球市场已较充分定价经济复苏、疫情防控、流动性宽松等乐观预期。就A股而言，对流动性宽松不及预期、海外风险、A股供需平衡恶化的风险定价不足。从股价和资金看，市场修复幅度较为充分；从结构看，市场修复主要为权重股拉动，大部分股票表现疲软，上涨动力存疑。

安信证券：外需复苏有望超预期，“复苏牛”更坚实

未来几个月，A股的核心不是精准把握小波动，而是要确保把握住“复苏牛”的大趋势。“两会”结束并不会是“复苏牛”的结束。

预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，市场如因外部扰动出现短期回调，积极关注布局机会。近期行业重点关注：新能源汽车、军工、半导体、云计算、互联网、通信、券商、航空等，主题重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等。